忘記華爾街,下一次危機可能在矽谷
作者Mr.Fintech 發表時間2017/9/28 13:45 點擊數488

忘記華爾街,下一次危機可能在矽谷

William Magnuson

自上次金融危機以來,已經有十年了,有些專家已經開始預測下一個危機即將來臨。但是當它來臨的時候,它可能會在矽谷而不是華爾街。

今天的金融世界看起來和10年前相差甚遠。2007年,我們最大的擔憂是太大的,不能倒閉。華爾街銀行業務發展到如此驚人的規模,已經成為金融體系健康的核心,沒有一個理性的政府能讓他們失敗。銀行意識到其受保護的狀態,對房地產市場投注風險過高,並發明了更為複雜的衍生工具。結果是大蕭條以來最嚴重的金融危機。

2007年以來,我們在解決其困境方面取得了巨大的進步。我們的銀行比以往任何時候都更有資本,監管機構對大型機構進行定期壓力測試。“Dodd-Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act”造成規定金融機構對系統重要性的嚴格要求。但是,雖然這些改革已經減輕了造成上一次危機的風險,但卻忽視了可能導致下一次危機的新風險。 

2007年以來,巨大的創新浪潮席捲金融界,幾乎影響了金融領域。新的機器人顧問(Robo-Adviser)公司如BettermentWealthfront已經開始基於演算法計算分配財務建議,幾乎沒有人為的輸入。像KickstarterLending Club等眾籌公司為企業和個人創造了新的途徑,是從分散的個人網絡中籌集資金。像BitcoinEthereum等虛擬貨幣已經徹底地改變了我們對貨幣應該如何運作的理解。 

Fintech市場是由小型創業公司組成的,與長期主導金融的大型、集中的華爾街銀行完全相反,為投資者和消費者帶來了巨大的利益。通過自動化決策和降低交易成本,Fintech已經積累了財務槓桿,使其更快更有效率。它也擴大了向新的服務不足的群體獲得資本的機會,使得融資比以往任何時候都更民主。但革命往往以破壞為結束,Fintech革命創造了一個不穩定和混亂的環境,它有三種方式。

  • 第一,Fintech公司比典型的華爾街銀行更容易受到快速、不利的衝擊。因為它們小而不多樣化,所以當他們在市場上曇花一現時,他們可能很容易走下坡,考慮到東京的Mt. Gox,這是世界上最大的比特幣交易所,直到2014年出現明顯的安全漏洞後,導致損失高達35億美元。
  • 第二,Fintech公司比傳統金融公司更難監控。因為它們依賴於復雜的計算機演算法來滿足許多基本功能,外界很難清楚地了解風險和報酬,而且由於他們的許多技術都是較為創新的,它們可能還落在舊的和過時的監管架構之外。例如,最近的首次公開募幣(Initial Coin Offerings , ICO)的擴散使得世界各地的監管機構紛紛爭論如何應對。
  • 第三,Fintech尚未制定出一套引導規範和期望,以指導更多傳統金融機構。2008年雷曼兄弟正在瀕臨破產的邊緣,最大的華爾街投資銀行負責人聚集在紐約,協調行動,防止進一步的恐慌。很難想像在Fintech世界發生類似的事情後,是否會有所行動防範。這個行業是如此新鮮,參與者如此多樣化,公司沒有什麼動力去為更大的利益進行合作。相反,他們優先考慮積極成長。

有何機制可以使Fintech更安全

如何讓Fintech更安全至今尚未有明確的答案,但目前英國、阿拉伯和新加坡已經啟動了監管沙盒 機制,在其機制中Fintech公司可以與監管機構合作,確保其業務的安全和健全。但我們如何處理Fintech更重要的是須從認識問題到解決問題。華爾街不再是金融的未來,矽谷將會是。

關鍵字:Fintech、監管

資料來源:https://www.bloomberg.com/view/articles/2017-09-18/the-next-crisis-will-start-in-silicon-valley 

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